♦ Astăzi, 13 august 2020, intră la tranzacţionare emisiunea de 2 mld. lei de titluri de stat Fidelis pentru populaţie ♦ Pe perioada ofertei (15 iulie – 7 august), doar persoanele fizice au putut subscrie, iar de astăzi pot tranzacţiona şi investitorii instituţionali.
Dacă investitorul care a subscris 400 de milioane de lei în emisiunea de titluri de stat pentru persoane fizice Fidelis ar vinde astăzi ordinul la bursa de la Bucureşti la cotaţiile de pe piaţa secundară, în jur de 3,5% pentru 4 ani, atunci ar câştiga 16 milioane de lei, potrivit calculelor realizate de ZF.
Scenariul ZF presupune că acest investitor persoană fizică, cel care i-a uimit chiar şi pe cei mai vechi analişti ai pieţei de capital cu valoarea subscrierii sale, adică aproape 20% din totalul Fidelis, ceea ce îl face cel mai mare creditor persoană fizică al statului, găseşte contraparte pentru ordinul său, adică un cumpărător.
„Teoretic titlurile luate cu 4,5% dobândă ar putea fi vândute acum la un randament de 3,5% dacă luăm în considerare randamentele de pe piaţa secundară unde se tranzacţioneaza titlurile de stat emise de Ministerul Finanţelor“, spune şeful unei trezorerii. Preţul unui titlu de stat este invers proporţional cu randamentul acestuia (yield), astfel când preţul creşte, randamentul scade şi viceversa. Dar aceste titluri Fidelis se vor tranzacţiona la Bursa de Valori, acolo unde nu există o piaţă secundară şi unde nu există precedent privind vânzarea titlurilor de stat după emisiune.
„Pentru ca titlurile Fidelis să fie vândute, cu câştigul aferent, ar trebui să existe oferte de cumpărare. O să vedem dacă vor exista oferte de cumpărare şi atunci se va putea spune cât este câştigul real“. (sursa)
